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東睦股份10.4億現金收購鞏固龍頭地位   標的去年前三季盈利4729萬超上年全年

2020-01-16 07:10:10 來源:長江商報

●長江商報記者 徐佳

基于戰略布局所需,東睦股份(600114.SH)現金收購上海富馳高科技股份有限公司(以下簡稱“上海富馳”)釋出更多交易細節。

公告顯示,此次東睦股份擬以現金10.39億元收購上海富馳75%股權,收購完成后上海富馳將成為上市公司控股子公司。此次交易不構成關聯交易及重大資產重組。

長江商報記者注意到,成立已有20年的上海富馳是中國最早完成批量化消費MIM產品的制造商之一,目前已成長為國內產能范圍最大、技術搶先的企業。去年,上海富馳還曾在證監會輔導備案,獲得科創板潛力百強提名。

2018年和2019年前三季度,上海富馳分別實現營業收入6.46億元、7.49億元,凈利潤3372.48萬元、4176.81萬元,歸屬于母公司所有者的凈利潤3565.89萬元、4729.7萬元。

除了將豐富上市公司現有的業務領域之外,上海富馳的并表也將在一定程度上提振東睦股份盈利能力,助力東睦股份鞏固行業龍頭地位。

受此消息影響,昨日東睦股份開盤一字漲停,報收11.42元/股,漲幅10.02%,公司市值達到70.4億元。

擬10.39億現金控股上海富馳

1月14日晚間,東睦股份披露收購方案,公司擬以現金10.39億元收購鐘于公司、鐘偉、于立剛、創精投資等出讓方合計已持有及待交割的上海富馳4736.26萬股股份,占上海富馳股份總數的75%。

收益法評估下,截至2019年9月30日,上海富馳股東全部權益的評估價值為11.728億元,與賬面價值6.68億元相比,評估增值5.05億元,增值率為75.58%。基于此,交易各方確定上海富馳75%股權的對價總額為10.39億元。

據上海富馳官網介紹,上海富馳成立于1999年,是中國領先、世界先進的專業從事MIM(金屬注射成型,也屬于粉末冶金)、CIM(陶瓷粉末注射成型)和BMG(塊體非晶合金)產品生產的公司。上海富馳積累了20年的大批量生產經驗,在MIM、CIM和BMG領域擁有95項專利技術、軟件著作28項、發明專利22項。

2001年起上海富馳持續被評為上海市高新技術企業,2003年和2008年兩次獲得上海市高新技術成果轉化A級項目,2009年和2013年兩次獲得國家創新基金項目,2013年獲得上海市科技小巨人項目和上海市專、精、特、新項目。

值得一提的是,2018年上海富馳獲投C輪2億人民幣融資,曾于2019年2月13日證監會輔導備案,曾獲科創板潛力百強提名。

東睦股份稱,公司根據粉末冶金技術的發展趨勢,在鞏固壓制成型粉末冶金結構件龍頭企業地位、提升復合軟磁材料競爭力的同時,戰略性發展粉末冶金注射成型技術,結合注射成型技術國內外應用領域,重點服務電子、通訊、汽車、醫療、工具等行業。

標的公司上海富馳主營業務是運用金屬注射成型技術生產小型、三維形狀復雜的高性能結構零部件,提供高性價比的金屬注射成型零件。其產品廣泛用于移動互聯終端類及通訊產品、工具類產品、汽車類產品和醫療器械等,目前已形成了豐富的技術成果,擁有已授權多項專利,涵蓋喂料制備、燒結、整形等工藝環節。

東睦股份認為,此次收購標的公司是基于公司戰略布局所需,是對公司新工藝、新技術以及新市場布局的合理規劃,對豐富公司的技術及業務領域具有高度的互補性和產業協同性,對公司的長遠發展有重大的戰略意義,有利于增強上市公司的持續經營能力,有利于公司長遠健康發展,并有利于鞏固公司的行業龍頭地位。

標的去年前三季度歸母凈利4729萬

除了鞏固行業地位之外,助力公司盈利能力提升也是東睦股份此番收購的重要原因。

長江商報記者注意到,自2018年開始東睦股份高速增長的主營業務已有放緩之勢。2016年至2018年,東睦股份分別實現營業收入14.67億元、17.83億元、19.18億元,同比增長7.22%、21.49%、7.59%;凈利潤1.76億元、3億元、3.28億元,同比增長9.65%、70.65%、9.29%;扣非后凈利潤分別為1.66億元、2.4億、2.28億元,同比增長14.09%、44.78%、-5.1%。

去年前三季度,公司實現營業收入13.52億元,同比減少9.83%;凈利潤8233.73萬元,同比減少66.93%。公司稱主要系報告期東睦嘉恒投資收益減少,以及受宏觀經濟環境影響,訂單不足,毛利率下降及營業收入下降所致。

而此次擬購標的上海富馳近兩年業績表現穩定。審計報告顯示,2018年和2019年前三季度,上海富馳分別實現營業收入6.46億元、7.49億元,凈利潤3372.48萬元、4176.81萬元,歸屬于母公司所有者的凈利潤3565.89萬元、4729.7萬元。

截至去年9月末,上海富馳資產總額13.05億元,負債總額5.74億元,凈資產7.31億元。

新時代證券研報指出,2019年前三年季度上海富馳業績僅次于國內最大MIN企業精研科技,對應毛利率和凈利率33.29%、6.3%,低于精研科技,與東莞華晶相當,主要是產品和客戶結構的原因。

上述分析師測算,東睦股份收購上海富馳后,總產值將比精研科技高出20%,躍居國內第一、世界第二。國內MIM第一梯隊將被重新定義,行業變為公司與精研科技的雙龍頭格局。從市場份額來看,預計公司與精研科技的消費電子MIM市占率相當,均為20%左右;而憑借富馳高科在汽車、醫療MIM業務的先發優勢及公司的優質汽車客戶儲備,收購完成后公司在汽車、醫療MIM領域市占率將一騎絕塵,合計超過30%,擁有與其PM業務相稱的市場地位。

需要注意的是,由于此次收購資金來源全部為公司自籌資金,東睦股份預計公司的資產負債率將由31.62%(截至2019年9月30日)提高至40%左右。同時公司預計本次并購將會產生商譽4.13億元左右。

不過目前東睦股份償債能力較為穩定。截至2019年三季度末,東睦股份資產總額38.58億元,負債總額12.2億元,資產負債率31.62%。其中,有息負債中僅短期借款為4.36億元,其他流動負債主要為應付款。期末公司貨幣資金1.67億元,報告期內公司經營活動產生的現金流量凈額為1.99億元,同比提升42%。

責編:ZB

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